Votre tolérance au risque peut changer, donc votre portefeuille aussi

Nous abordons instinctivement la plupart des prises de décisions comme un processus simple de calcul du risque et de la récompense. Nous évaluons les avantages possibles d’un scénario donné en fonction des conséquences possibles si tout tourne mal, puis nous estimons la probabilité de chacun de ces résultats avant de décider de la marche à suivre.

Les choix que nous faisons dépendent non seulement de ces facteurs, directement liés à la question que nous examinons, mais aussi de notre propre tolérance personnelle au risque en général. Lorsque les enjeux sont faibles, les personnes qui ont généralement une aversion pour le risque peuvent être plus enclines à faire preuve de prudence et à s’éloigner du jeu. Lorsque les enjeux sont plus élevés, même les plus téméraires d’entre nous sont susceptibles de prendre du recul et d’envisager des choix plus conservateurs.

Prise en compte de la tolérance au risque actuelle et anticipée

Lorsqu’il s’agit de constituer un portefeuille de placements diversifié, les décisions devraient être prises avec le plus d’information possible, ce qui explique pourquoi les conseillers financiers consacrent autant de temps à se renseigner sur les placements potentiels et à les évaluer. Toutefois, même avec toutes ces données en main, il se peut qu’il manque encore un ensemble de données crucial, les niveaux de tolérance au risque actuels et prévus des investisseurs eux-mêmes.

La création de portefeuilles de placement qui soient à la fois uniques à chaque investisseur et diversifiés dans l’intérêt de la gestion du risque ne se limite pas à la connaissance du marché. C’est un processus qui commence d’abord et avant tout par la compréhension de la tolérance réelle de chaque investisseur au risque de placement. Bien que ce processus soit essentiel pour que chaque personne évolue dans un climat de confiance et de sécurité, de nombreux facteurs peuvent changer, et changent souvent, avec le temps. Les conditions du marché fluctuent, les circonstances de la vie changent, les dépenses surgissent de façon inattendue et le niveau d’aisance des particuliers à l’égard du risque de placement peut changer à mesure que ces facteurs et d’autres influences extérieures changent la nature de leur environnement financier. La tolérance au risque d’une personne peut être plus élevée au début de sa carrière, par exemple, mais elle peut diminuer à mesure qu’elle approche de la retraite et se rapproche des objectifs qu’elle s’est fixés initialement.

Définition des actifs avec plus de clarté

Les classes d’actifs seules ne sont pas assez spécifiques pour constituer un portefeuille véritablement personnalisé. Pour constituer un portefeuille bien diversifié, il faut effectuer une analyse descendante de sous-catégories d’actifs spécifiques et, en outre, d’actifs individuels. Les sous-catégories définissent les actifs avec plus de clarté. Les actifs d’une sous-catégorie ont davantage en commun les uns avec les autres qu’avec des actifs d’une sous-catégorie différente de la même catégorie d’actifs primaire. Par exemple, les actions nationales sont souvent réparties en sous-catégories selon la capitalisation boursière. Les actions de sociétés à grande capitalisation sont généralement émises par des sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards de dollars, les actions de sociétés à moyenne capitalisation par des sociétés dont la capitalisation boursière se situe entre 2 et 10 milliards de dollars et les actions de sociétés à faible capitalisation par des sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à la barre des 2 milliards. Voici d’autres exemples de sous-catégories d’actifs :

  • Fonds de placement immobilier (FPI): investissements dans des groupes de prêts hypothécaires ou de biens immobiliers.
  • Titres internationaux: actifs émis par des sociétés étrangères et négociés sur des bourses étrangères.
  • Titres du marché monétaire : Titres de créance ayant une échéance inférieure à un an, tels que les bons du Trésor . Les bons du Trésor et autres titres du marché monétaire sont souvent considérés comme une sous-classe des liquidités en raison de leur grande liquidité.
  • Titres de marchés émergents : Actions négociées sur les marchés des économies en développement.
  • Titres à revenu fixe : titres de créance offrant un montant d’intérêt fixe (à l’échéance ou périodiquement jusqu’à l’échéance), tels que des obligations émises par des gouvernements.

Pour un investisseur agressif ayant une haute tolérance au risque, les sous-catégories d’actifs qui offrent un potentiel de rendement plus élevé peuvent être intéressantes malgré leur niveau de risque plus élevé. Les actifs tels que les titres internationaux, qui correspondent souvent à ce profil, peuvent offrir à ces investisseurs une exposition à des gains potentiels à court terme, conformément à leur tolérance au risque plus agressive. Toutefois, pour conserver un portefeuille aussi diversifié, il est possible de faire des placements plus prudents afin d’offrir un potentiel de stabilité à un investisseur comme celui-ci. Des actifs tels que les bons du Trésor peuvent être appropriés dans ce scénario, car ils offrent un potentiel élevé de gains de valeur en échange d’un risque de perte moindre. Dans l’ensemble, l’objectif d’un portefeuille équilibré et diversifié pour l’investisseur hypothétique serait d’aligner une combinaison appropriée d’actifs avec la tolérance au risque de l’investisseur à ce moment-là.

Analyse comparative de la tolérance au risque

La clé pour maintenir un portefeuille conforme à votre plan financier est de mesurer votre tolérance au risque au début du processus de répartition de votre portefeuille, puis de revoir cette mesure au besoin. Bien que le rééquilibrage des portefeuilles, lorsqu’il est prudent, vous donne la souplesse nécessaire pour maintenir l’équilibre entre le risque et la récompense que vous aviez initialement prévu de créer, ce processus ne tient compte que des changements dans les actifs, et non des investisseurs. Au fur et à mesure que vous progressez dans votre plan financier, vous devriez régulièrement adapter vos placements à vos besoins prévus en évaluant votre tolérance au risque. Par exemple, si une dépense planifiée telle qu’un mariage approche, il peut être approprié de revoir le solde de votre portefeuille à la lumière des décaissements imminents.

Pour certains, le moment peut sembler propice pour investir de façon plus dynamique afin de réaliser des gains potentiels plus élevés. La perspective de compenser une dépense en espèces par des gains de placement peut être tout à fait logique pour une telle personne. Pour quelqu’un d’autre, cependant, le moment est peut-être venu d’adopter une stratégie de placement plus prudente, en tentant de limiter le risque de perte compte tenu des dépenses importantes qui sont prévues dans un futur proche. La disparité des perspectives de risque et de rendement entre ces deux investisseurs hypothétiques souligne l’importance d’adapter votre stratégie de portefeuille à votre vie réelle, en tenant compte de l’évolution des marchés, des actifs et, surtout, des besoins, des circonstances et des opinions évolutifs qui vous sont propres.